深圳配资平台 华福证券：给予当升科技买入评级，目标价位80.79元

华福证券有限责任公司邓伟,游宝来近期对当升科技(300073)进行研究并发布了研究报告《收入业绩环比双升，盈利能力维持较高水平》，本报告对当升科技给出买入评级，认为其目标价位为80.79元，当前股价为43.17元，预期上涨幅度为87.14%。

当升科技(300073)

投资要点：

收入&归母净利环比增长

23Q3实现收入41.42亿，同-17%，环+12%；实现归母净利5.66亿，同+0%，环+14%；扣非5.72亿，同-15%，环-11%。Q3非经收窄至0.06亿元（Q2主要是外汇远期合约影响）。

出货量预计环比提升，单位盈利仍维持较高水平

23Q3年公司毛利率达19.7%，同+2.2pct，环+0.7pct；净利润率达13.7%，同+2.3pct，环+0.3pct。毛利率、净利率环比提升。销售/管理/研发/财务费用率分别为0.2%/0.8%/3.4%/-0.7%，同-0.2/-1.2/+0.0/+3.2pct，环+0.0/-0.4/+0.1/+5.3pct。

从单吨盈利能力看，我们预计Q3正极出货量环比提升约27%，正极单吨净利润约为2.9万元/吨（环比-0.3万元/吨），单吨扣非净利润约为3.0万元/吨（环比-1.3万元/吨，主要是Q2有美元升值带来的汇兑收益，基数较高）。23Q3末存货价值下降到12亿元（23H1为14.7亿元，坚持高效周转的轻库存策略）。

铁锂项目稳步推进，完善产品矩阵

8月22日，当升蜀道30万吨/年磷酸(锰)铁锂项目举行设备进场仪式，是公司第一个零碳工厂，9月份，其余设备将陆续进场并进行安装和调试，确保年内首期一阶段4万吨/年磷酸（锰）铁锂生产线竣工投产，实现锂电正极材料全面布局。

盈利预测与投资建议：

我们预计公司2023-2025年归母净利润为20.5/24.7/32.5亿元，对应当前股价PE为10.6/8.9/6.7倍，维持“买入”评级。

风险提示：

新能源车全球销量不及预期，产能释放不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券林卓欣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.66%，其预测2023年度归属净利润为盈利21.98亿，根据现价换算的预测PE为9.87。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级20家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为67.51。

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